“骆驼双峰”行情过后   广西钢管能抬多高

广西钢管行业的限产从唐山开启。市场看涨预期强化，下游终端市场消费叠加备货需求放大，催生投机需求，钢价短时间内暴涨，5月中上旬期现联动，期货价格一度突破6000元/吨，终端消费者成本大幅提高，利润被蚕食，不得不选择停产或减产；线螺高库存高价位局面难以长时间维持，时间进入骆驼峰顶时刻，迎来第二阶段。

钢价超预期上涨后，终端利润大幅下降，为稳定物价，政府加强对大宗商品宏观调控，投机盘获利了结，囤货商抛货踩踏，广西钢管市场投机气氛降温，投机需求弱化，线螺价格大幅下降。

市场情绪消化阶段，前期暴涨暴跌过后，市场多空博弈僵持，随着 7 月份全国主产省下半年限产政策基本落地 ，市场迎来转机。

终端消费弱需求，在政策消息面上有所好转。中国银行间市场交易商协会表态将从房企发债方面给予支持，改善房企发债融资环境，随后银行开发贷发放力度加大，头部房企复工复产加快。

　　年终“骆驼头”能抬多高

　　短期来看，广西钢管供需边际好转。短期内供应端大概率将保持偏紧的基本面，一方面钢厂在环保限产要求以及低利润影响下减产，虽然当前钢厂利润不断修复，市场也预计后续有钢厂有可能复产，但是政策面限产因素导致钢厂大规模复产的概率较小；另一方面需求端，11月下半月地产融资政策边际放松，缓解地产短期流动性问题，在保交付的赶工需求下，目前终端需求逐渐恢复，加上钢材价格低位企稳，线螺需求持续修复，目前基本面数据来看，产量降幅较快，线螺厂库及社库，去库明显。