经过补库存节奏后，广西合金钢板现货价格开始回落
     

      期货日报记者在采访中获悉，当前双焦节前补库已进入后半程，   广西合金钢板厂内原料库存均呈现回升态势，需求驱动边际减弱；焦钢毛利差居于高位，利润驱动向下；双焦整体库存增加，库存驱动向下。



    随着国内疫情防控政策放松，蒙煤通关效率稳中有增，并且市场对于澳煤放开的关注度增加，虽然暂未有突破性进展，但中长期供应增量预期对盘面形成拖累。

  当前正值终端需求传统淡季，叠加钢厂利润低迷，缺乏扩大生产的动力，焦炭刚性需求暂稳为主。“   广西合金钢板供应端，短期焦企第一轮提降后将重新回到亏损状态，且后期仍有进一步提降预期，预计焦炭供应难有增量；焦煤方面，短期国产以及进口两端均保持稳中有增趋势，下游焦化厂受利润制约继续提产较为困难，处于累库趋势中。”冯艳成说。

   对于当前的交易逻辑，楚新莉认为，当前空头交易钢厂补库近尾声，螺纹高炉亏损，蒙煤通关高位以及澳煤解禁；多头交易终端边际改善、疫情冲击减弱等。值得注意的是，尽管利润驱动和库存驱动均转负，但宏观预期仍是主要的扰动项。当前双焦2305合约已交易了四轮降价，在乐观预期难以证伪的情况下，下方买盘意愿较强。展望后市，双焦2305合约仍建议以偏空对待，关注焦煤供应端变量。

    据了解，经过补库存节奏后，现货价格开始回落，加之临近春节， 广西合金钢板市场交投开始回落。需求方面，在各地陆续出现疫情高峰后，虽然情绪有所好转，但事实是放开后并没有看到需求爆发性增长，反而部分人员和工厂停工，春节人员高度流动后依然存在感染人数再度上升的风险。“地产需求的修复速度依然较慢，12月下旬商品房成交虽有环比回升，但仍大幅低于去年同期水平，明年上半年地产投资预计仍处于疲弱格局。因此需求仍需谨慎对待。市场对于未来需求的不确定性情绪释放，盘面出现下跌。”王心彤说。