当前处于宏观政策空窗期，广西耐磨板价格整体下跌
      


     从当前现货供需面来看，当前处于宏观政策空窗期，成材自身矛盾不突出。广西耐磨板产量环比回落，产量回落主要是产线检修。近期国内钢厂公布减产检修计划增多。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，终端制造业以及出口需求保持韧性。

   库存上看，库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，成本支撑依然较强。钢价呈现震荡偏强结构。

近期南方出现断崖式降温，终端需求下降无法避免，今年宏观政策利多落地，短期钢材在需求季节性下降和成本支撑弱化的背景下，存在一定的回调压力。但目前原料和钢材基本面矛盾不大，对明年的需求预期仍是春节前交易的主线。在明年经济复苏预期下，预计冬储价格维持高位，广西耐磨板价整体下跌空间有限，或以振荡运行为主。


国内外钢铁产业都不省心，也充分体现出当前钢材市场的疲软。从原材料到钢厂生产，再到钢贸商的市场经营，每个环节都不容易，归根结底是当下处于全球经济下行周期，尤其是我国房地产行业处于调整下行中。

广西耐磨板行情走势正在走向政策预期兑现，盘面情绪性下跌，市场短期逐步转向产业端交易。近期原料跌幅大于成材，走的是铁水下降的逻辑，现在钢厂原料库存依然比较低，有冬储补库的需求，支撑下方空间，暂看情绪性回调。


从往年经验来看，淡季期间，基本面交易权重下降，宏观交易权重上升。宏观方面，12月美联储议息会议上大概率不加息，市场预期本轮加息结束，最快明年5月开始降息；上周五的中央政治局会议定调宏观政策方向上仍是“积极”、力度和规模保持“适度”，整体宏观氛围向好。